> For the complete documentation index, see [llms.txt](https://support.backpack.exchange/llms.txt). Markdown versions of documentation pages are available by appending `.md` to page URLs; this page is available as [Markdown](https://support.backpack.exchange/technical-docs/ru/torgovlya/marzhinalnaya-torgovlya.md).

# Маржинальная торговля

Backpack использует мультивалютную модель с кросс-маржированием, разработанную для максимальной эффективности капитала.

\
В отличие от других бирж, которые заставляют пользователей разделять балансы между разными кошельками (спот, фьючерсы, маржа, доход и т.д.), Backpack предлагает единый кросс-маржинальный кошелек, который используется для торговли всеми продуктами платформы. Если вы хотите изолировать риски, вы можете легко создать новый субаккаунт -он будет полностью отделён от остальных субаккаунтов.

<figure><img src="/files/JRATiId54xrJ6VMoXUR3" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

Вы можете использовать широкий спектр активов, не номинированных в USD, в качестве обеспечения - они учитываются в расчёте капитала аккаунта для открытия и поддержания фьючерсных и заёмных позиций.

Для обеспечения максимальной эффективности капитала среди всех централизованных бирж Backpack позволяет использовать **100% размещённых в лендинг активов** в качестве обеспечения - таким образом, они продолжают приносить доход, даже когда участвуют в поддержании позиции. Кроме того, нереализованная прибыль также направляется в пул заимствований и лендинга, генерируя дополнительную доходность и повышая общую капитальную эффективность.

Вот краткий видео-гайд, показывающий, как это работает:

{% embed url="<https://youtu.be/y0DsqOrMhmY>" %}

***

### Обеспечение

**Обеспечение (Collateral)**\
На платформе Backpack обеспечение рассчитывается в эквиваленте USD. Активы, подходящие для использования в качестве обеспечения, получают **обеспечительную стоимость (Collateral Value)**, которая учитывается при расчёте **чистой стоимости капитала (Net Equity)**.

Формула расчёта обеспечительной стоимости:\
\&#xNAN;*<mark style="color:red;">**Количество токенов × Рыночная цена (Mark Price) × Вес (Weight)**</mark>*

Каждому активу присваивается **стандартный вес обеспечения** (Collateral Weight), также известный как дисконт (haircut). Вес актива может снижаться в зависимости от размера позиции, чтобы учесть риски и время, необходимое для ликвидации.

Кривые обеспечительной стоимости для каждого из ваших активов отображаются на странице **Statements**.

**Пример расчёта:**\
Пользователь владеет активами на сумму $120,000, но его **общая обеспечительная стоимость аккаунта (Total Account Collateral)** составляет $116,300.\
(Примечание: значения haircuts в примере условные — актуальные значения указаны на странице Statements).

***

### Капитал

**Капитал (Equity)**

**Чистая стоимость капитала (Net Equity)**\
Equity отражает скорректированную с учётом риска стоимость вашего аккаунта и используется для поддержания фьючерсных и заёмных позиций. Это значение также известно как **маржинальный баланс (Margin Balance)**.

Формула расчёта Net Equity:\ <mark style="color:red;">**Total Account Collateral + Total Unrealized PnL + Unsettled Balances – Total Borrow Liability**</mark>

Полная детализация по всем значениям доступна на странице **Statements**.

**Доступный капитал (Available Equity)**\
Available Equity — это средства, которые вы можете использовать для открытия новых позиций или размещения ордеров.\
Формула: *<mark style="color:red;">**Net Equity – Equity Locked**</mark>*,\
где **Equity Locked** — это маржа, задействованная в открытых позициях и ордерах, увеличивающих экспозицию.\
Для повышения эффективности, **нереализованная прибыль** также учитывается при расчёте Available Equity.

***

### Маржа

**Маржа аккаунта (также известна как Margin Health)**\
Оценивается с помощью двух ключевых показателей:

***

**1) Initial Margin Rate (IMR)**\
Показывает, сколько **доступного капитала (Available Equity)** осталось для открытия новых позиций. Когда IMR достигает 100%, вы не можете открывать новые позиции, увеличивающие риск.

**Формула:**\
\&#xNAN;*<mark style="color:red;">**IMR = Total Initial Margin / Net Equity**</mark>*

Вы можете увидеть значение Initial Margin Balance (используемая начальная маржа по всем позициям) в разделе **Margin Overview** на торговой странице, наведя курсор на процент IMR.

**Правило расчета начальной маржи:**\
\&#xNAN;*<mark style="color:red;">**Initial Margin = Номинальная стоимость позиции / Максимальное кредитное плечо аккаунта**</mark>*

**Пример:**\
Если ваше максимальное плечо — 10x и вы хотите открыть позицию на $10,000, начальная маржа составит $1,000.

Однако, как и в случае с обеспечением (Collateral Value), при увеличении размера позиции требуемая начальная маржа может также увеличиваться — для учёта риска.

Требования к марже также могут отличаться в зависимости от рынка.\
Например, если базовая **Initial Margin Fraction (IMF)** для рынка составляет 0.20, то даже при максимальном плече 10x начальная маржа будет 20% от размера позиции (если не учитывать крупные позиции).

– Чтобы узнать требования к марже на конкретном рынке, откройте вкладку **Margin** на торговой странице.\
– Чтобы узнать, сколько маржи потребуется перед размещением ордера, смотрите значение **Margin Required** при оформлении сделки.\
– Чтобы увидеть, сколько маржи использует текущая позиция — смотрите колонку **Initial Margin** во вкладке **Positions**.

***

**2) Maintenance Margin Rate (MMR)**\
Показывает, насколько близко ваш аккаунт к ликвидации. Если MMR достигает 100%, начнется ликвидация позиций.

**Формула:**\
\&#xNAN;*<mark style="color:red;">**MMR = Total Maintenance Margin / Net Equity**</mark>*

Обычно **Maintenance Margin Fraction (MMF)** начинается с 5%. Однако, как и с IMR, требования к поддерживающей марже могут увеличиваться с ростом позиции и могут различаться в зависимости от конкретного рынка.

– Чтобы увидеть общее значение Maintenance Margin по всем позициям, наведите курсор на процент MMR в разделе **Margin Overview** на торговой странице.

***

### Субаккаунты

**Модель маржи в Backpack**\
Маржинальная модель Backpack построена вокруг **субаккаунтов**.

Каждый субаккаунт является:\
– **кросс-маржинальным**,\
– **мультивалютным**,\
– и имеет доступ ко всем продуктам платформы: **спот**, **фьючерсы**, **спот-маржа**, **заимствование**, **лендинг**.

Для наглядности: если вы пополните субаккаунт в USDC и BTC, ваша **чистая стоимость капитала (Net Equity)**&#x443;величится, и вы сможете сразу начать торговать всеми продуктами — без необходимости вручную распределять активы между разными кошельками.

Субаккаунты полностью **изолированы** друг от друга. Это значит, что средства на одном субаккаунте не подвержены риску ликвидации из-за действий на другом субаккаунте. Балансы и риски отделены на уровне каждого субаккаунта, что позволяет запускать разные стратегии и чётко управлять объёмом активов, находящихся под риском.

Если вы предпочитаете **изолированную маржу (Isolated Margin)**, вы можете открыть позицию в отдельном, изолированном субаккаунте.

Максимально можно создать **до 10 субаккаунтов**, при этом возможен **бесшовный перевод средств между ними**.

<figure><img src="/files/RpKpx2aiRBGozxonIAqA" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

***

### Плечи

Максимальное кредитное плечо в Backpack устанавливается на уровне субаккаунта. Вы можете самостоятельно выбрать уровень риска для каждого субаккаунта, установив значение **Max Account Leverage** — оно будет применяться ко всем позициям внутри выбранного субаккаунта.

При изменении максимального плеча автоматически изменяется требуемая **начальная маржа** как для уже открытых позиций, так и для будущих ордеров.

***

### Обеспечение в не-USD активах

Фьючерсные контракты на Backpack рассчитываются в **USDC** — это касается комиссий, выплат по финансированию и прибыли/убытка (PnL).

Если у вас есть как USDC, так и другие активы (например, BTC), система в первую очередь использует ваш баланс в USDC для проведения расчетов.

Если USDC недостаточно, но вы держите другие активы (например, BTC), система **автоматически оформляет заём в USDC**, чтобы покрыть обязательства, вместо того чтобы продавать обеспечение.\
Например: если нужно заплатить 1 USDC комиссии за открытие позиции, система создаст заём на 1 USDC, **не ликвидируя BTC**.

Однако, если **уровень использования лендингового пула USDC превышает допустимый порог**, или если произойдёт ликвидация при использовании не-USDC активов в качестве обеспечения, система произведёт **конвертацию обеспечения** для покрытия обязательств.\
Такие конвертации отображаются как **Reconciliation Conversions** во [вкладке](https://backpack.exchange/portfolio/settlements/reconciliation-conversions) **Settlements**.


---

# Agent Instructions
This documentation is published with GitBook. GitBook is the documentation platform designed so that both humans and AI agents can read, navigate, and reason over technical content effectively. Learn more at gitbook.com.

## Querying This Documentation
If you need additional information that is not directly available in this page, you can query the documentation dynamically by asking a question.

Perform an HTTP GET request on the current page URL with the `ask` query parameter, and the optional `goal` query parameter:

```
GET https://support.backpack.exchange/technical-docs/ru/torgovlya/marzhinalnaya-torgovlya.md?ask=<question>&goal=<endgoal>
```

`ask` is the immediate question: it should be specific, self-contained, and written in natural language.
`goal` is optional and describes the broader end goal you are ultimately trying to accomplish on behalf of the user. GitBook uses it to tailor the answer towards what is most useful for that goal.

The response will contain a direct answer to the question and relevant excerpts and sources from the documentation.

Use this mechanism when the answer is not explicitly present in the current page, you need clarification or additional context, or you want to retrieve related documentation sections.