Маржинальная система
Обзор маржинальной системы Backpack
Маржинальная система Backpack разработана так, чтобы быть простой и надежной. На верхнем уровне вы:
храните один пул обеспечения,
зарабатываете доходность на неиспользуемых балансах,
занимаете автоматически, когда это необходимо,
и изолируете риски с помощью суб-аккаунтов.
Аккаунт и эффективность
Единая кросс-маржа. Ваши подходящие активы (спотовые балансы, маржа на бессрочных контрактах, балансы кредитования) находятся в одном пуле обеспечения, поэтому вам не нужно перемещать средства между продуктами.
Суб-аккаунты для изоляции рисков. Создавайте независимые суб-аккаунты. Каждый имеет собственное обеспечение, PnL и маржу — поэтому ошибка в одном не перетекает в другой.
Меньше переводов, больше возможностей. Поскольку средства объединены в пул, вы можете быстро развертывать капитал без перемещения активов.
Правила обеспечения
Как оценивается обеспечение. Стоимость обеспечения = Количество × Mark Price × Вес обеспечения (дисконт).
Веса различаются в зависимости от актива (более волатильный/менее ликвидный → меньший вес).
Уровни размера / контроль концентрации: очень большие балансы могут получить более низкий маржинальный вес для ограничения риска концентрации.
Динамические обновления: веса могут изменяться в зависимости от рыночных условий/ликвидности; см. актуальную таблицу здесь для текущих значений.
👉Для получения более подробной информации об обеспечении, пожалуйста, обратитесь к разделам Collateral и Non-USD Collateral в технической документации.
Капитал и маржинальные термины
Net Equity = Общая стоимость обеспечения + Нереализованный PnL + Неурегулированные балансы − Заемные обязательства. Available Equity = Net Equity − Locked Equity (зарезервировано для открытых ордеров/позиций).
IMR (Initial Margin Requirement). Измеряет, какая часть капитала привязана к текущей экспозиции.
При 100% IMR вы не можете увеличить экспозицию (нельзя открывать новые позиции или увеличивать размер).
MMR (Maintenance Margin Requirement). Минимальный капитал, необходимый для поддержания открытых позиций.
При 100% MMR срабатывает защита от ликвидации.
👉 Для полных формул и примеров см. Equity и Margin разделы в технической документации
Доходность и PnL
Автоматическое кредитование. Подходящие активы в вашем маржинальном кошельке могут быть переданы в пул кредитования и начислять доходность, продолжая учитываться как обеспечение. Ставки варьируются в зависимости от использования пула.
Обработка PnL. PnL непрерывно реализуется и поступает в Net Equity без необходимости закрытия позиций. Прибыль увеличивает используемый капитал; убытки уменьшают его.
Взаимодействие процентов. Заемные балансы начисляют проценты непрерывно; избыточные балансы могут зарабатывать через автоматическое кредитование. Выплаченный/полученный фандинг по бессрочным контрактам отражается в PnL и, следовательно, в Net Equity каждый интервал.
👉См. страницу Settlement and Realization для более подробной информации
Заимствование
Автоматическое заимствование: При выполнении сделок, превышающих доступные балансы (например, короткая продажа), система автоматически занимает дефицит из пула кредитования.
Ручное заимствование: Пользователи могут вручную занимать активы через интерфейс borrow/lend.
Методы погашения:
доходы от автоматического кредитования,
выкуп заемного актива, или
ручное погашение в панели Borrow.
👉Для получения более подробной информации о том, как работает заимствование и кредитование, обратитесь к технической документации здесь
Риск и ликвидация
Прозрачный движок рисков
Динамические процентные ставки: Стоимость заимствования корректируется в зависимости от использования пула — более высокое использование приводит к более высоким ставкам.
Публичные параметры: веса обеспечения, пороги IMR/MMR и кривые ставок можно найти здесь
Мониторинг в реальном времени: позиции и состояние маржи проверяются непрерывно с использованием mark prices от источников биржи/оракула.
Процесс ликвидации
Триггер: когда MMR достигает 100%.
Сначала частичная: система постепенно снижает экспозицию для восстановления состояния маржи.
Сначала книга ордеров, затем резерв: ликвидации сначала направляются через orderbook; любой остаток может быть закрыт для backstop liquidity providers.
Для полной технической информации см. Margin docs
Важное обновление (Действует с 6 октября 2025 г. — 07:00 UTC)
Мы вводим комиссию за ликвидацию.
Ставка: 1% на все инициированные системой ликвидации бессрочных контрактов и заимствования/спотовой маржи.
Область применения: Применяется только к исполненной сумме каждого ордера ликвидации (за каждое исполнение).
Без изменений: Обычные пользовательские сделки и комиссии не затронуты.
Если у вас есть вопросы, пожалуйста, обращайтесь по адресу [email protected].
Часто задаваемые вопросы
Почему мое максимальное плечо 50x не работает?
Настройка плеча 50x может не применяться, если торговая пара имеет собственное ограничение максимального плеча или если действуют дополнительные параметры риска. Пожалуйста, проверьте ограничения плеча для конкретного рынка, на котором вы торгуете.
Почему я не могу открыть позицию, хотя на моем счете достаточно средств?
В таких случаях это обычно происходит потому, что оставшегося чистого капитала на вашем счете недостаточно для поддержания минимального требования маржи для новой позиции. Вы можете попробовать уменьшить размер позиции, чтобы открыть новую позицию, пока IMR вашего аккаунта не станет равным 100%.
Как только коэффициент маржи вашего аккаунта достигнет ≥ 100%, вы больше не сможете открывать новые позиции.
Почему на моем счете все еще есть баланс после ликвидации (частичная ликвидация)?
Это происходит потому, что Backpack использует механизм постепенной ликвидации. Когда ваш Maintenance Margin Ratio (MMR) превышает 100%, система попытается минимизировать убытки, ликвидируя только ту часть, которая необходима для восстановления вашего аккаунта до здорового состояния. (В отличие от этого, некоторые биржи могут полностью ликвидировать вашу позицию на этом этапе.)
Однако обратите внимание, что если рынок продолжает двигаться против вас в течение длительного периода, и вы не добавляете обеспечение или не закрываете позицию вовремя, даже частичные ликвидации могут постоянно разъедать ваши средства, пока баланс не будет полностью исчерпан.
Почему моя позиция была ликвидирована, хотя она была еще далека от расчетной цены ликвидации?
Расчетная цена ликвидации является только справочной. Фактическая ликвидация срабатывает, когда MMR ≥ 100%.
Кроме того, Backpack следует модели кросс-маржи, где все позиции внутри суб-аккаунта делят один и тот же маржинальный баланс, и PnL от разных позиций могут компенсировать друг друга. Если суб-аккаунт содержит сложные позиции (например, заимствование, использование другого актива в качестве маржи, при этом открывая короткую позицию по нему), система может не предоставить точную расчетную цену ликвидации, поскольку множество факторов влияют на расчет, и используемые функции относительно сложны.
Как взимаются комиссии за ликвидацию
Комиссия за ликвидацию в размере 1% взимается за каждую конвертацию через книгу ордеров, когда система ликвидирует ваш аккаунт (вычитается из доходов; не взимается с позиций, закрытых пользователем).
Как я могу просмотреть ликвидированные позиции?
Если была ликвидирована borrow position, пожалуйста, посетите: https://backpack.exchange/portfolio/borrow-lend/liquidations
Если была ликвидирована futures position, пожалуйста, посетите: https://backpack.exchange/portfolio/futures/liquidations