Vaults
Vaults cho phép bạn kiếm lợi nhuận bằng cách gửi tài sản của mình vào một pool giao dịch tự vận hành, trong khi vẫn duy trì mức độ tiếp xúc với tài sản đó. Ở giai đoạn đầu, chúng tôi chỉ cho phép gửi USD, nhưng có thể sẽ mở rộng để chấp nhận các tài sản khác trong tương lai.
Hãy hình dung một vault giống như pool thanh khoản DeFi: bạn gửi USD và nhận BLT (Backpack Liquidity Tokens) — có thể xem như token biên nhận cho số tài sản đã gửi, mỗi token đại diện cho quyền lợi của bạn đối với pool nền tảng. Giá trị token của bạn có thể biến động theo giá trị của toàn bộ pool. Bạn có thể đổi BLT để nhận lại tài sản cơ sở trong pool bất kỳ lúc nào (tùy thuộc vào thời gian chờ như mô tả bên dưới).
Vault vận hành như một tài khoản tự trị trên Backpack Exchange — không có trader nào nắm quyền lưu ký cá nhân đối với tài sản của người dùng, và hiệu suất được minh bạch hoàn toàn.
Cách hoạt động
BLT & NAV
Khi bạn gửi USD, bạn sẽ nhận BLT như một biên nhận đại diện cho tài sản đã gửi. Giá của mỗi token được xác định bởi NAV (Net Asset Value) của vault — tức tổng giá trị của mọi thứ trong vault chia cho số token đang lưu hành.
Khi pool có lãi, NAV tăng và BLT của bạn có giá trị cao hơn. Khi pool thua lỗ, NAV giảm và BLT của bạn có giá trị thấp hơn.
Ví dụ: Một vault có tổng giá trị $1,500 với 1,000 token đang lưu hành — mỗi token trị giá $1.50. Bạn gửi $150 và nhận 100 token. Sau đó, vault tăng lên $2,000 vốn chủ sở hữu. Mỗi token lúc này trị giá $1.8181 và 100 token của bạn trị giá $181.818. Ngược lại, nếu vault giảm xuống $1,000 vốn chủ sở hữu, mỗi token lúc này trị giá $0.909 và 100 token của bạn trị giá $90.909.
Giới hạn nạp
Mỗi vault có giới hạn dung lượng tối đa. Khi đạt mức trần, sẽ không nhận thêm khoản gửi mới cho đến khi có người đổi (redeem) BLT ra khỏi pool trước. Người gửi sớm sẽ có lợi vì tham gia được trước khi vault đầy.
Nạp tiền
Gửi tiền diễn ra ngay lập tức. Bạn gửi USD và nhận BLT ngay lập tức.
Cách nạp và mint BLT:
Nhấn Vault ở góc trên bên trái của trang.
Nhấn Mint.
Nhập số tiền và nhấn Mint $BLT.
Tài sản chấp nhận: USD
Thanh toán: Ngay lập tức
Số tiền gửi tối thiểu: 1 USD
Định giá: Sử dụng mức cao hơn giữa NAV hiện tại hoặc NAV trung bình 24 giờ (điều này bảo vệ các BLT holder khác — xem mục NAV Protection bên dưới).
Các tùy chọn tiện lợi:
Auto Borrow (Tự động vay) — nếu bạn không có đủ USD khả dụng để nạp vào vault, hệ thống sẽ tự động vay phần thiếu từ lending pool thay mặt bạn và nạp số USD đó vào vault.
Auto Redeem (Tự động redeem) — nếu USD của bạn hiện đang được cho vay, hệ thống sẽ tự động redeem trước rồi sau đó nạp số USD đã redeem vào vault.
Các trường hợp có thể bị chặn nạp tiền:
Vault đã đạt giới hạn nạp (deposit cap)
Khoản nạp của bạn thấp hơn mức tối thiểu
Dữ liệu giá của vault tạm thời bị lỗi thời (stale) (thường sẽ được khắc phục trong vài phút)
Rút tiền (Redeeming / Withdrawing)
Việc rút tiền sử dụng quy trình hai giai đoạn với độ trễ 12 giờ. Điều này giúp bảo vệ vault khỏi việc rút tiền đột ngột và cho phép hệ thống có thời gian đóng các vị thế nếu cần.
Cách redeem BLT để nhận USD
Nhấp Vault ở góc trên bên trái của trang.
Nhấn Redeem.
Nhập số tiền và nhấp Submit redeem request.
Giai đoạn 1 — Yêu cầu: Bạn gửi yêu cầu redeem. Yêu cầu sẽ được đưa vào hàng đợi.
Giai đoạn 2 — Thực thi: Sau khi thời gian chờ kết thúc, hệ thống sẽ xử lý yêu cầu của bạn. BLT của bạn sẽ được redeem, và bạn sẽ nhận phần tài sản tương ứng của mình từ pool.
Chi tiết chính
Thời gian chờ mặc định: TBD (chưa xác định, có thể khác nhau tùy từng vault)
Mỗi vault chỉ có một yêu cầu tại một thời điểm — bạn chỉ có thể có 1 yêu cầu redeem đang chờ xử lý cho mỗi vault
Có thể hủy (Cancelable) — bạn có thể hủy yêu cầu đang chờ bất kỳ lúc nào trước khi yêu cầu được xử lý
BLT không bị khóa — BLT của bạn vẫn nằm trong số dư trong thời gian chờ
Có thể redeem một phần hoặc toàn bộ — bạn có thể redeem một phần hoặc toàn bộ BLT
Cách định giá (Pricing): sử dụng mức thấp hơn giữa NAV hiện tại và NAV trung bình 24 giờ tại thời điểm thực thi (điều này bảo vệ các holder BLT khác)
Ví dụ về Redeem
Bạn đang nắm giữ 500 BLT và gửi yêu cầu redeem toàn bộ. Sau khi thời gian chờ kết thúc, hệ thống xử lý như sau:
NAV hiện tại: $2.10
NAV trung bình 24 giờ: $2.05
Số tiền bạn nhận: 500 × $2.05 = $1,025 USD
Hệ thống sử dụng mức NAV thấp hơn trong hai giá trị để bảo vệ các holder BLT khác.
Trạng thái Redeem
Requested — đang chờ thời gian delay kết thúc
Redeemed — đã xử lý thành công, BLT được redeem và USD được trả về tài khoản của bạn
Cancelled — yêu cầu đã bị hủy (bởi bạn, bởi admin, hoặc vì các lý do khác)
Lý do yêu cầu Redeem có thể bị hủy
Bạn tự hủy (You cancelled it) — bạn đổi ý và hủy thủ công
Hệ thống hủy (System cancelled) — admin hủy yêu cầu (ví dụ: khi vault bị shutdown)
Không đủ BLT (Insufficient BLT) — số dư BLT của bạn giảm xuống thấp hơn số lượng yêu cầu trước khi việc redeem được xử lý
Bảo vệ NAV (TWAP)
Để giảm rủi ro thao túng giá, việc nạp và rút tiền sẽ so sánh NAV hiện tại (spot) với NAV trung bình theo thời gian 24 giờ (TWAP). Hệ thống sẽ chọn mức giá mang tính bảo vệ hơn đối với các holder BLT khác.
Hoạt động
Mức giá được sử dụng
Mục đích
Nạp tiền
Mức cao hơn giữa NAV hiện tại (spot) hoặc NAV trung bình 24 giờ
Ngăn việc nạp tài sản với giá thấp hơn giá trị thực (underpriced entry)
Rút tiền
Mức thấp hơn giữa NAV hiện tại (spot) hoặc NAV trung bình 24 giờ
Ngăn việc rút tài sản với giá cao hơn giá trị thực (overpriced exit)
Trong điều kiện thị trường bình thường, sự chênh lệch này được kỳ vọng sẽ rất nhỏ.
NAV Staleness: Nếu NAV của vault không được cập nhật trong hơn 5 phút, việc nạp và rút tiền sẽ tạm thời bị tạm dừng cho đến khi có dữ liệu giá mới được ghi nhận. Đây là biện pháp an toàn và thường sẽ được khắc phục nhanh chóng.
Theo dõi danh mục của bạn
Bạn có thể dễ dàng tính giá trị BLT của mình:
Giá trị hiện tại (Current Value) = Số lượng BLT × NAV hiện tại
P&L = Giá trị hiện tại − Tổng số tiền đã nạp
ROI % = (P&L ÷ Tổng số tiền đã nạp) × 100
Ví dụ:
Tổng tiền đã nạp: $1,500
Tổng số token: 700
NAV hiện tại: $2.80
Giá trị hiện tại: 700 × $2.80 = $1,960
P&L: +$460
ROI: +30.7%
So sánh Vault và Lending
Tính năng
Vault
Cho vay / Vay (Borrow/Lend)
Bạn làm gì
Nạp tài sản vào pool
Cho người vay vay
Nguồn lợi nhuận
Hiệu suất giao dịch của pool
Tiền lãi từ người vay
Rủi ro giảm giá
Thua lỗ từ pool
Người vay không trả được nợ (default)
Mức độ dự đoán lợi nhuận
Biến động
Phụ thuộc vào mức độ sử dụng vốn (utilization)
Tốc độ rút tiền
Có thể bị delay
Gần như ngay lập tức (tùy thuộc thanh khoản)
Biến động giá trị
Phụ thuộc giá trị của pool
Lãi tích lũy theo thời gian
⚠️Rủi ro & Những điều quan trọng cần lưu ý
Vault là sản phẩm đầu tư và có rủi ro.
Không có lợi nhuận đảm bảo — NAV có thể giảm và bạn có thể mất một phần giá trị USD đã nạp.
Việc rút tiền có độ trễ — số tiền cuối cùng được xác định tại thời điểm xử lý yêu cầu dựa trên NAV.
Giới hạn nạp tiền (Deposit cap) có thể hạn chế quyền truy cập — khi vault đã đầy, sẽ không thể nạp thêm cho đến khi có người redeem BLT.
NAV bị chậm cập nhật (stale) có thể tạm thời tạm dừng hoạt động.
Nếu số dư BLT của bạn giảm xuống thấp hơn số lượng đã yêu cầu redeem trước khi yêu cầu được xử lý, yêu cầu redeem sẽ tự động bị hủy.
Vault không phải là tài khoản tiết kiệm hoặc sản phẩm tạo lợi suất stablecoin, và không được bảo hiểm dưới bất kỳ hình thức nào.
Câu hỏi thường gặp
Lợi nhuận đến từ đâu?
Vault tạo lợi nhuận từ hiệu suất giao dịch — bao gồm tỷ lệ funding, thanh toán funding và việc khai thác chênh lệch giá (spread). Khi pool có lợi nhuận, giá trị của vault tăng lên và NAV của BLT tăng. Khi pool thua lỗ, điều ngược lại sẽ xảy ra và NAV của BLT giảm. Không có mức lợi nhuận cố định.
Tiền của tôi có bị khóa không?
Không. Bạn có thể gửi yêu cầu redeem tài sản của mình từ pool bất kỳ lúc nào. Có thời gian chờ (12 giờ) trước khi yêu cầu redeem được xử lý, nhưng BLT của bạn không bị khóa trong thời gian này.
Tôi có thể bị lỗ không?
Có. NAV của vault có thể giảm nếu pool đang có các vị thế thua lỗ hoặc giá trị tài sản trong pool giảm. Đây không phải tài khoản tiết kiệm hoặc sản phẩm stablecoin, nên có rủi ro thực sự và bạn có thể mất một phần hoặc toàn bộ tài sản đã nạp.
Tại sao tôi không thể nạp tiền?
Các lý do phổ biến nhất gồm:
Vault đã đạt giới hạn nạp (deposit cap)
Bạn chưa đạt mức nạp tối thiểu
Dữ liệu giá của vault tạm thời bị lỗi thời (stale) (thường được khắc phục trong vài phút)
Tại sao số tiền redeem của tôi khác với dự kiến?
Số tiền bạn nhận được được tính tại thời điểm yêu cầu redeem thực sự được xử lý (sau thời gian chờ), không phải tại thời điểm bạn gửi yêu cầu.
NAV của vault có thể thay đổi trong khoảng thời gian đó. Ngoài ra, hệ thống sẽ sử dụng mức thấp hơn giữa NAV hiện tại và NAV trung bình 24 giờ để bảo vệ các depositor khác.
Sự khác biệt giữa Vault và Lending là gì?
Lending mang lại lãi suất từ người vay. Lợi nhuận tương đối dễ dự đoán hơn, dù không hoàn toàn không có rủi ro — người vay có thể vỡ nợ trong điều kiện thị trường cực đoan. Việc kết thúc khoản cho vay thường gần như ngay lập tức, trừ khi toàn bộ vốn đã được sử dụng.
Vault cho phép bạn tiếp xúc với hiệu suất của một pool tài sản. Tiềm năng lợi nhuận cao hơn đi kèm với rủi ro cao hơn, vì hiệu suất phụ thuộc trực tiếp vào điều kiện thị trường. Ngoài ra, việc redeem chỉ được xử lý sau thời gian chờ 12 giờ để bảo vệ các depositor khác.
Last updated