金库

金库让您通过将资产存入一个自动化交易池来获得收益，同时保持对您资产的敞口。初期我们仅允许存入 USD，未来可能开放支持其他资产。

您可以将金库理解为一个 DeFi 流动性池：您存入 USD，获得 BLT（Backpack 流动性代币）——可以将其理解为您存入资产的凭证代币，每个代币代表您对底层资金池的份额。您的代币价值可能会随整体资金池价值的变化而波动。您可以随时用 BLT 赎回资金池中的底层资产（需等待一定延迟，如下文所述）。

金库作为 Backpack 交易所上的一个自动化账户运行——任何交易员都不对用户资产拥有个人保管权，且业绩表现完全公开透明。

工作原理

BLT 与 NAV

当您存入 USD 时，您会获得代表所存资产凭证的 BLT。 每个代币的价格由金库的 NAV（净资产价值） 决定——即金库中所有资产的总价值除以流通中的代币数量。

当资金池盈利时，NAV 上升，您的 BLT 代币价值随之上升。当资金池亏损时，NAV 下降，您的 BLT 代币价值随之下降。

示例： 一个金库总价值为 $1,500，流通中有 1,000 个代币——每个代币价值 $1.50。您存入 $150，获得 100 个代币。随后金库权益增长至 $2,000，每个代币现在价值 $1.8181，您的 100 个代币价值 $181.818。相反，如果金库权益跌至 $1,000，每个代币现在价值 $0.909，您的 100 个代币价值 $90.909。

存款上限

每个金库都有最大容量。一旦达到上限，在有人先从资金池中赎回其 BLT 之前，将不再接受新的存款。早期存入者可在容量填满之前获得进入机会。

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存入

存款是即时的。您存入 USD，并立即获得 BLT。

如何存入并铸造 BLT：

1. 前往 借贷 (Lend) 页面，滚动至底部的 金库 (Vault) 区域，点击 查看金库 (View vault)。

1. 点击 铸造 (Mint)。

1. 输入金额并点击 Mint $BLT。

• 接受的资产： USD

• 结算： 即时

• 最低存款： 1 USD

• 定价： 使用当前 NAV 或 24 小时平均 NAV 中较高者（以保护其他 BLT 持有者——参见下文 NAV 保护）

便捷选项：

• 自动赎回出借资产 (Auto Lend Redeem) —— 如果您的 USD 当前已被出借，系统会先自动赎回，再将赎回的 USD 存入金库。

以下情况可能导致存款被阻止：

• 金库已达到存款上限

• 您的存款低于最低金额

• 金库的价格数据暂时过期（通常几分钟内即可恢复）

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提现（赎回）

提现采用两阶段流程，并有 12 小时延迟。这可以保护金库免受突发资金流出的影响，并在必要时给资金池留出时间平仓。

如何赎回 BLT 以获得 USD

1. 前往 借贷 (Lend) 页面，滚动至底部的 金库 (Vault) 区域，点击 查看金库 (View vault)。

1. 点击 赎回 (Redeem)。

1. 输入金额并点击 提交赎回请求 (Submit redeem request)。

阶段 1 — 请求： 您提交赎回请求，请求进入队列。

阶段 2 — 执行： 延迟期结束后，系统处理您的请求。您的 BLT 被赎回，您将收到资金池中对应的份额。

关键细节：

• 默认延迟： 待定（可能因金库而异）

• 每个金库仅限一个请求 —— 任一时间，每个金库您只能有一个待处理的赎回请求

• 可取消 —— 在请求完成之前，您可以随时取消待处理请求

• BLT 不会被锁定 —— 等待期间，您的 BLT 仍保留在您的余额中

• 可部分或全部赎回 —— 您可以赎回部分或全部 BLT

• 定价： 在执行时使用当前 NAV 或 24 小时平均 NAV 中较低者（以保护其他 BLT 代币持有者）

赎回示例

您持有 500 BLT 并请求全部赎回。延迟期结束后，系统处理如下：

• 当前 NAV：$2.10

• 24 小时平均 NAV：$2.05

• 您将收到：500 × $2.05 = $1,025 USD

系统使用两个 NAV 值中较低者，以保护其他 BLT 代币持有者。

赎回状态

• 已请求 (Requested) —— 等待延迟期结束

• 已赎回 (Redeemed) —— 处理成功，BLT 已赎回，USD 已返还至您的账户

• 已取消 (Cancelled) —— 请求已被取消（由您、管理员或其他原因）

赎回可能被取消的原因

• 您主动取消 —— 您改变主意并手动取消了请求

• 系统取消 —— 管理员取消了该请求（例如在金库关闭期间）

• BLT 不足 —— 在赎回完成之前，您的 BLT 代币余额低于请求的数量

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NAV 保护（TWAP）

为降低操纵风险，存款和提款会将当前（现货）NAV 与 24 小时时间加权平均 NAV（TWAP） 进行比较。系统会选择对其他 BLT 代币持有者更具保护性的价格。

操作	使用价格	目的
存款	现货或 24 小时平均值中较高者	防止低价进入
提款	现货或 24 小时平均值中较低者	防止高价退出

在正常市场情况下，两者之间的差异预计非常小。

NAV 过期： 如果金库的 NAV 超过 5 分钟未更新，存款和提款将暂时暂停，直至记录到新的数据点。这是一项安全措施，通常会很快恢复。

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跟踪您的投资组合

您可以轻松计算您的 BLT 价值：

• 当前价值 = BLT 代币数量 × 当前 NAV

• 盈亏（P&L） = 当前价值 − 总存入金额

• ROI % = （盈亏 ÷ 总存入金额）× 100

示例：

• 总存入：$1,500

• 代币总数：700

• 当前 NAV：$2.80

• 当前价值：700 × $2.80 = $1,960

• 盈亏：+$460

• ROI：+30.7%

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金库与借贷对比

特性	金库	借入/借出
您的操作	存入资金池	借给借款人
收益来源	资金池表现	利息支付
下行风险	资金池亏损	借款人违约
回报可预测性	可变	基于利用率
提款速度	需等待延迟	即时（取决于流动性）
价值变化	资金池价值	利息累积

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⚠️风险与重要注意事项

金库属于投资产品，存在风险。

• 不保证收益 —— NAV 可能下降，您可能损失所存入 USD 的价值

• 提款存在延迟 —— 最终金额在执行时根据 NAV 计算确定

• 存款上限可能限制进入 —— 一旦满额，在有人赎回其 BLT 之前无法进行新的存款

• NAV 过期可能会暂时暂停相关操作

• 如果在赎回请求完成前您的 BLT 余额低于请求数量，该赎回将被自动取消

金库不是储蓄账户或稳定币收益产品，也不受任何形式的保险保障。

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常见问题解答

收益来自哪里？

金库的利润来自交易表现，例如资金费收益以及价差捕获。当资金池盈利时，金库价值上升，BLT 代币的 NAV 也会上升。当资金池亏损时则相反，BLT 代币的 NAV 会下降。没有固定收益。

我的资金会被锁定吗？

不会。您可以随时请求从资金池中赎回资金。赎回处理前会有一个等待期（12 小时），但在此期间您的 BLT 不会被锁定。

我会亏钱吗？

会。如果资金池持有亏损仓位或其资产价值下降，金库的 NAV 可能会下降。这不是储蓄账户或稳定币产品——它存在真实风险，您可能损失部分或全部存入的资产。

为什么我无法存款？

最常见的原因包括：金库已达到存款上限、未达到最低存款金额，或金库的价格数据暂时过期（通常几分钟内即可恢复）。

为什么我的赎回金额与预期不同？

您收到的金额是在赎回实际处理时（等待期之后）计算的，而不是在提交请求时。期间金库的 NAV 可能会发生变化。此外，系统会使用当前 NAV 与 24 小时平均值中较低者，以保护其他存款人。

金库和借贷有什么区别？

借贷通过向借款人提供资金来获得利息收益。回报相对可预测，但并非无风险——借款人可能违约，在极端市场条件下也可能发生损失。除非所有借出的资金都被完全利用或出现类似情况，否则终止出借资产通常是即时的。

金库则让您直接参与资产池的表现。更高回报的潜力伴随着更高风险，例如直接暴露于市场条件。此外，为了保护其他存款人，赎回只有在 12 小时延迟后才会处理。