现货杠杆 VS 合约

功能	现货杠杆 (Spot Margin)	合约 (Futures)
交易标的 (Instrument)	您持有标的资产（借入或自有）	您交易的是跟踪指数价格的衍生合约
杠杆倍数 (Leverage)	通常较低（约 2x–5x），视资产和抵押品而定	通常较高（约 10x–50x），视市场而定
持仓/持续成本 (Carry / Ongoing costs)	交易手续费 + 借款利息	交易手续费 ± 资金费率（可能支付或收取）
结算方式 (Settlement)	现货结算；钱包余额发生变化	永续合约；盈亏通过资金费率持续结算
使用场景 (Use case)	对标的资产的方向性敞口；通过借币做空；库存对冲	无需持有标的资产即可获得方向性敞口；对冲；基差/资金费率策略