> For the complete documentation index, see [llms.txt](https://support.backpack.exchange/llms.txt). Markdown versions of documentation pages are available by appending `.md` to page URLs; this page is available as [Markdown](https://support.backpack.exchange/support-docs/cn/jiao-yi-suo/jiao-yi/bao-zheng-jin-xi-tong.md). # 保证金系统 ## 保证金系统概览 Backpack 的保证金系统旨在做到简单且具备韧性。整体来看，您可以： * 保持一个抵押品池； * 在闲置余额上赚取收益； * 在需要时自动借款； * 通过子账户实现风险隔离。 *** **统一全仓保证金**\ 您的合格资产（现货余额、永续合约保证金、出借余额）都存放在同一个抵押品池中，因此无需在不同产品之间频繁划转资金。 **子账户风险隔离**\ 可创建独立的子账户。每个子账户都有独立的抵押品、盈亏和保证金 —— 因此一个账户中的错误不会影响到其他账户。 **更少划转，更高效用**\ 由于资金集中在同一个池中，您可以快速调配资金，无需来回转移资产。 *** **抵押规则** **抵押品如何计价**\ 抵押品价值 = 数量 × 标记价格 × 抵押品权重（折扣率）。 * **权重因资产不同而异**：波动性更大/流动性更差 → 权重更低。 * **规模分层 / 集中度控制**：非常大的余额可能会被赋予较低的边际权重，以限制集中风险。 * **动态更新**：权重会根据市场/流动性情况变化；请参阅[实时表格](https://backpack.exchange/market-info/collateral)获取最新数值。 **👉** 更多关于抵押品的详情，请参考技术文档中的 [**抵押品**](/technical-docs/cn/jiao-yi/gang-gan.md#bao-zheng-jin-1) 和 [**非 USD 抵押品** ](/technical-docs/cn/jiao-yi/gang-gan.md#fei-usd-bao-zheng-jin-zi-chan)章节。 *** **权益与保证金术语** * **净权益 (Net Equity)** = 抵押品总价值 + 未实现盈亏 + 未结算余额 – 借入负债。 * **可用权益 (Available Equity)** = 净权益 – 锁定权益（为挂单/持仓预留）。 * **初始保证金要求 (IMR)**：衡量权益中有多少被用于当前风险敞口。 * 当 IMR 达到 100% 时，您将无法增加风险敞口（不可新开仓或加仓）。 * **维持保证金要求 (MMR)**：保持仓位所需的最低权益。 * 当 MMR 达到 100% 时，触发强平保护机制。 **👉**完整公式与示例，请参阅技术文档中的 [**权益**](/technical-docs/cn/jiao-yi/gang-gan.md#quan-yi) 与 [**保证金**](/technical-docs/cn/jiao-yi/gang-gan.md#bao-zheng-jin-1) 章节。 *** **收益与盈亏 (Yield & PnL)** * **自动出借 (Auto-lend)**\ 符合条件的资产可从保证金钱包出借到资金池中，在作为抵押品的同时**产生收益**。利率会随资金池使用率变化。 * **盈亏处理 (PnL treatment)**\ 盈亏会被**持续结算**并计入 **净权益 (Net Equity)**，无需平仓即可实现。盈利增加可用权益；亏损则减少可用权益。 * **利息交互 (Interest interactions)**\ 借入余额会持续**产生利息**；多余的余额则可通过自动出借**赚取收益**。\ 在永续合约中支付或收到的资金费率会计入盈亏 (PnL)，并在每个周期影响净权益 (Net Equity)。 **👉** 更多详情请参阅 [**结算与盈亏实现**](/technical-docs/cn/jiao-yi/jie-suan-yu-ying-kui-shi-xian.md) 页面。 *** **借款 (Borrowing)** * **自动借款 (Auto-Borrowing)**\ 当执行的交易超过可用余额时（例如做空），系统会自动从出借池中借入所需资产。 * **手动借款 (Manual Borrowing)**\ 用户可以通过借贷界面手动借入资产。 * **还款方式 (Repayment Methods)** * 使用自动出借产生的收益； * 回购所借入的资产； * 在借贷面板中手动还款。 **👉** 更多关于借贷机制的说明，请参阅[此文档](/technical-docs/cn/jie-dai.md)。 *** **透明风险引擎 (Transparent Risk Engine)** * **动态利率 (Dynamic Interest Rates)**：借贷成本会根据资金池使用率调整 —— 使用率越高，利率越高。 * **公开参数 (Public parameters)**：抵押品权重、IMR/MMR 阈值以及利率曲线均为[公开信息](https://backpack.exchange/market-info/)。 * **实时监控 (Real-time monitoring)**：系统会持续通过交易所/预言机的标记价格检查持仓和保证金健康状况。 *** **强平流程 (Liquidation flow)** * **触发条件**：当 **MMR 达到 100%** 时触发。 * **部分优先 (Partial first)**：系统会逐步减少风险敞口，以恢复保证金健康度。 * **撮合订单簿优先，其次托底 (Orderbook then backstop)**：强平会优先通过撮合订单簿执行，剩余部分则由托底流动性提供方接管。 {% hint style="info" %} **如需完整的技术细节，请参阅** [**保证金文档**](/technical-docs/cn/jiao-yi/gang-gan.md)**。** {% endhint %} *** ## 重要更新（自 2025 年 10 月 6 日 07:00 UTC 生效） 我们将引入清算手续费。 * **费率**：对所有系统触发的永续合约及借贷/现货保证金清算收取 1%。 * **范围**：仅适用于每笔清算订单的成交部分（按成交量计算）。 * **不变部分**：普通用户交易及手续费不受影响。 如有任何疑问，请联系 。 ## 常见问题解答
为什么我的 50 倍最大杠杆没有生效？ 50 倍杠杆设置可能不适用，原因包括： * 该交易对有其自身的最大杠杆限制； * 系统启用了额外的风险参数。 请检查您所交易币种的杠杆限制。
为什么我的账户资金充足，却仍无法开仓？ * 这通常是因为账户的剩余净权益不足以满足新仓位的初始保证金要求。您可以尝试减少仓位规模，直到账户的初始保证金比率 (IMR) 达到 100%。 * 一旦账户保证金比率 ≥ 100%，将无法再开新仓。
为什么在强平后我的账户仍有余额（部分强平）？ * 这是因为 Backpack 采用**渐进式强平机制**。当维持保证金比率 (MMR) 超过 100% 时，系统会仅平掉必要的部分仓位，以尽量将账户恢复到健康状态。（相比之下，部分交易所可能会直接全仓强平。） * 需要注意，如果市场持续朝不利方向运行，而您未能及时追加抵押或手动平仓，即便是部分强平，也可能不断侵蚀您的资金，直至余额完全耗尽。
为什么我的仓位距离预估强平价很远，却仍被强平？ * 预估强平价仅供参考，实际强平触发条件是 **MMR ≥ 100%**。 * 此外，Backpack 采用**全仓模式**。同一子账户下的所有仓位共享保证金余额，不同仓位的盈亏可以相互抵消。若子账户中持有复杂仓位（例如借贷、使用某资产作为保证金同时做空该资产），系统可能无法提供完全精确的预估强平价，因为计算涉及多个因素，逻辑相对复杂。
清算手续费如何收取？ 当系统清算您的账户时，每笔通过订单簿成交的清算将收取 **1% 的清算手续费**（从清算所得中扣除，不会对用户自行平仓的仓位收取）。
如何查看被强平的仓位？ * 如果是 **借贷仓位** 被强平，请访问：\ * 如果是 **合约仓位** 被强平，请访问：\
--- # Agent Instructions This documentation is published with GitBook. GitBook is the documentation platform designed so that both humans and AI agents can read, navigate, and reason over technical content effectively. Learn more at gitbook.com. ## Querying This Documentation If you need additional information that is not directly available in this page, you can query the documentation dynamically by asking a question. Perform an HTTP GET request on the current page URL with the `ask` query parameter, and the optional `goal` query parameter: ``` GET https://support.backpack.exchange/support-docs/cn/jiao-yi-suo/jiao-yi/bao-zheng-jin-xi-tong.md?ask=&goal= ``` `ask` is the immediate question: it should be specific, self-contained, and written in natural language. `goal` is optional and describes the broader end goal you are ultimately trying to accomplish on behalf of the user. GitBook uses it to tailor the answer towards what is most useful for that goal. The response will contain a direct answer to the question and relevant excerpts and sources from the documentation. Use this mechanism when the answer is not explicitly present in the current page, you need clarification or additional context, or you want to retrieve related documentation sections.